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中国人口负增长引起市场关注

2022年我国人口总数为14.12亿人，相比2021年减少85万人，人口负增长引起市场的广泛关注。但作者认为，人口负增长并不是突然发生的，老龄化的加速和育龄妇女的持续减少决定了人口负增长，只是时点提前了。

人口总量和结构分析

育龄妇女人数从2011年开始，以年均减少500万的速度下降，至今约有3.2亿人，下降比例为15%；同时，总和生育率从1.5下降至1.05。初婚年龄大幅推迟有两个原因：一是结婚率明显下降，二是受教育程度大幅提升。从1992年以来的出生人口数据和对应初婚登记人口数据的拟合图来看，2016年后结婚登记人口数量下行趋势要显著快于出生人口趋势。受教育程度上，不到10年时间，中国高等教育入学率从30%提升到60%，相应的日本则用了30年，高等教育的快速普及与结婚年龄显著推迟有一定关联。死亡人数呈现缓慢增加态势，对总人口短期变动的作用不明显。

人口与经济：中短期影响不大，但会有结构上的趋势性变化

人口老龄化对供给端有长期影响，但中期的劳动力质量提升和劳动力流动可以对冲部分影响，人口老龄化将倒逼企业创新和技术进步。在2035年前后这一窗口期内，政策仍有发挥的时间和空间。从海外国家的实践来看，适度的回升也是可以做到的，生育率适度的回升对于改善超长期的经济前景将非常有帮助。未来消费占比或逐步提升，消费中大宗消费见顶，服务消费持续提升。劳动力流动方面，我国城镇化还有一定的增长空间。劳动力质量方面，高等教育人口占比不断提升将是我国后续劳动力供给的重要特征。总体来看，人口负增长短期与经济并无太